Ещё три эмитента из финансовой отрасли на этой неделе попытаются занять денег в долг через биржу, два из них — сегодня. Насколько адекватны их запросы, предлагаю вместе посмотреть (спойлер: по-моему, нам пытаются втереть какую-то дичь🤷♂️). Впрочем, посмотрите и решите сами.
Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.
🚐 ВТБ Лизинг 1Р8 (фикс)
● Название: ВТБЛиз-001Р-08
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 5 млрд ₽
● Купон: до 15,75% (YTM до 16,94%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 1 год 8 мес. (600 дней)
● Без оферты и амортизации
● Выпуск для всех
⏳Сбор заявок — 29 октября, размещение — 2 ноября 2026.
🚛АО «ВТБ Лизинг» — одна из крупнейших универсальных лизинговых компаний РФ, 100% дочка банка ВТБ. Финансирует приобретение ж/д техники, всех типов автотранспорта, телекоммуникационного и нефтесервисного оборудования, а также морских и речных судов. На рынке с 2002 г., база насчитывает более 100 тыс. корпоративных клиентов.
⭐Кредитный рейтинг: AA «стабильный» от АКРА (апрель 2026) и Эксперт РА (декабрь 2025).
📊По МСФО за 1п2026:
● Выручка: 44,5 млрд ₽ (-28,2% г/г)
● Чистый проц. доход: 14,1 млрд ₽ (-14,3% г/г)
● Чистая прибыль: 3,08 млрд ₽ (-14,7% г/г)
● Собств. капитал: 60,9 млрд ₽ (+5,3% за 6 мес.)
● Ден. средства: 1,9 млрд ₽ (+52% за 6 мес.)
● Чистый долг: 409 млрд ₽ (-3,4% за 6 мес.)
● ЧД/Капитал: 6,7x (был 7,3х)
📍Подробно бизнес ВТБ Лизинг разбирал тут.
💰 СФО Совком Взыскание 02
● Банк-оригинатор: ПАО «Совкомбанк»
● Номинальный объем: 1,4 млрд ₽
● Залог кредитов: 5х (~7 млрд ₽)
● Купон: до 17,25% (YTM до 18,68%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Револьверный период: 1 год
● Расчетная дюрация: 1,36 года*
● Амортизация: да
● Оферта: да (колл-опцион)*
● Выпуск для всех
👉Амортизация: начинается с 12 купона. Величина аморта будет зависеть от успешности сбора просроченных долгов.
*Эмитент имеет право осуществить досрочное погашение начиная с 24-го купона, если физлица всё-таки будут отдавать свои долги. Но это не точно😉
⏳Сбор заявок: 26 октября, размещение — 29 октября 2026.
Очередные СФО через ООО-прокладку. ООО «СовкомВзыскание» покупает у Совкомбанка требования по УЖЕ просроченным потребительским кредитам и выпускает облиги под залог пула. Наиболее подробно я рассказывал о том, что такое секьюритизированные облигации и говорил об особенностях таких бумаг в этом посте.
💼 Цифра Брокер П02-01 (USD)
● Название: ЦифраБрокер-02-01
● Номинал: 100 $
● Купон: до 9,5% (YTC до 9,83%)
● Выплаты: 4 раза в год
● Срок: 3,5 года (1260 дней)
● Без амортизации
❗Оферта: колл на 4 и 8 купоне
● Выпуск для всех
⚠️Мин. заявка: 1,4 млн ₽
👉Расчеты в рублях по курсу ЦБ на дату выплат.
⏳Сбор заявок — 26 октября, размещение — 29 октября 2026.
ООО «Цифра брокер» — российская инвестиционная компания, оказывающая брокерские, дилерские и депозитарные услуги. На конец 2025 г. обслуживала около 201 тыс. клиентов. Владелец — Максим Повалишин, сооснователь компании.
До 2023 г. компания принадлежала американскому холдингу Freedom Holding Corp. (Тимур Турлов). В феврале 2023 Повалишин выкупил 100% у холдинга, после чего брокер и банк провели ребрендинг из «Фридом Финанс» в «Цифра брокер» и «Цифра банк».
Т.е. это не «дочка» Freedom Holding, как многие до сих пор считают. Это независимая частная компания, принадлежащая физлицу. Связь с Freedom — только историческая.
⭐Кредитный рейтинг: BBB «стабильный» от Эксперт РА (июнь 2026).
📊По РСБУ за 1п2026:
● Выручка: 2,83 млрд ₽ (-25,7% г/г)
● Чистый убыток: 183 млн ₽ (был убыток 225 млн)
● Собств. капитал: 12,2 млрд ₽ (-1,5% за 6 мес)
● Ден. средства: 911 млн ₽ (+34% за 6 мес.)
● Чистый долг: 24,2 млрд ₽ (+16,9% за 6 мес)
● ЧД/Капитал: 1,98х (было 1,66х)
● Покрытие процентов ICR: ~0,89х
🎯Сравнение выпусков
Фикс от лизинговой дочки ВТБ — прозрачен и надёжен, но заработать на нем какую-то заметную премию к ОФЗ вряд ли получится. В этот раз даже без типичной для ВТБ-Лизинга ползучей амортизации, т.к. выпуск откровенно короткий.
💸Квази-баксовый выпуск Цифра-Брокера на мой личный взгляд выглядит как… шляпа🤦♂️ С текущим купоном 9,5% сейчас можно найти бумаги в рейтинге АА и даже ААА, от несоразмерно более надежных эмитентов. ЛДВ скорее всего не будет, т.к. выпуск могут досрочно погасить через год или два.
Да ещё и выплаты только раз в 3 месяца. Впрочем, физиков от участия в первичке всё равно отсекли гигантской заявкой в 1,4 млн, чтобы не заморачиваться с полным комплектом эмиссионных документов. Ну и хорошо, не очень-то и хотелось.
🤷♂️На любителя остаётся 2-й залоговый выпуск от Совком Взыскание, но там очень много неопределённостей — начиная от купона и заканчивая сроками погашения. За это я не очень люблю СФОшки.
К тому же собственного рейтинга у выпуска нет, а потребительские долги в пуле изначально проблемные. Даже с обещанным 5-кратным залогом, в эту историю ради жалких +2% к ОФЗ я не полезу.
👉Подписывайтесь на мой телеграм или MAX — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.
☑️Меня можно читать: Телеграм | MAX | Дзен | Пульс | БКС Профит | Смартлаб
